La realidad económica de Chile se resiste a las recetas mágicas. Así lo dejó claro Andrea Repetto, directora de la Escuela de Gobierno de la Pontificia Universidad Católica en una serie de declaraciones que están sacudiendo el debate público. La economista ha puesto sobre la mesa un dato incómodo pero necesario: el país arrastra un déficit fiscal estructural de 18 años. No es un problema nuevo; viene de lejos. Y ahora, con la transición política en puerta, los márgenes para maniobrar son inexistentes.
Repetto no ha sido sutil al respecto. Entre enero y marzo de 2026, su voz se ha convertido en un contrapunto esencial frente a las promesas de crecimiento ilimitado. El argumento es directo: confiar solo en la expansión económica para compensar recortes tributarios es arriesgado. Es como intentar pagar una hipoteca con una lotería ganada en el futuro; el pago hoy es distinto.
El lastre del déficit heredado
Para entender por qué es tan urgente hablar esto hoy, hay que mirar atrás. Aunque la conversación actual suele centrarse en la administración saliente, la raíz del problema se hunde más profundo. Durante el mandato de Gabriel Boric entre 2022 y 2025, el crecimiento promedio fue del 2,1%. En palabras de expertos, representa la segunda peor performance desde 1990.
Pero no es culpa exclusiva de un periodo. Los datos apuntan al año 2008. Fue entonces cuando los gobiernos comenzaron a gastar consistentemente más de sus ingresos estructurales. Dieciséis de esos 18 años mencionados por Repetto tuvieron déficits en el balance estructural. Es decir, incluso ajustando por ciclos económicos, el Estado gasta lo que no tiene. Esto no se arregla con un simple "ajuste"; requiere reconocer que los recursos son limitados.
En una entrevista de agosto de 2026, la experta señaló que no se puede depender únicamente del crecimiento económico. Mucha gente piensa que si la economía crece, todo se soluciona automáticamente. Turns out, no es así. Necesitamos pasar cuentas reales en el Congreso. Si no se estiman bien los problemas de recaudación emergentes, terminamos en crisis de liquidez.
Riesgos del recorte impositivo
La propuesta más calada en el debate reciente ha sido la rebaja del impuesto a las sociedades. Hablamos de bajar el tipo desde el 27% hasta el 23%. Un movimiento atractivo para cualquier empresario, quizás. Pero en las finanzas públicas, las matemáticas tienen una forma distinta.
- Reducción de ingresos: Este cambio implica un descenso del 5% en la recaudación para el fisco.
- Crecimiento insuficiente: Al reducir impuestos corporativos, no se recupera vía crecimiento el dinero perdido.
- Incógnita temporal: La inversión responde a permisos y contexto, no linealmente a los tributos.
Un panel de políticas públicas consultado recientemente mostró que cerca del 80% de los participantes respaldaría la bajada. Sin embargo, Repetto advierte que la discusión carece de sentido sin analizar la financiamiento. ¿De dónde sale el dinero? La respuesta fácil es "crecimiento y recorte de programas mal evaluados". Pero como ella misma dijo: eso nunca ha sucedido y no va a suceder.
Ajuste de precios de combustibles y costos políticos
Hacia finales de marzo de 2026, el calor mediático se trasladó al combustible. El gobierno anunció ajustes en el Mecanismo Estabilizador de Precios de los Combustibles (Mepco). Una decisión técnica que termina siendo profundamente política.
Ajuste de precios de combustibles en el marco de tensiones energéticas globales.Según Repetto, el costo principal aquí no es económico, sino político. El Ministerio de Hacienda está apostando implícitamente a que los precios internacionales altos se mantendrán. Piensan que los fondos que dejarán de recibir hoy son más importantes que los que podrían entrar mañana si baja el petróleo. Es una jugada de estrategia temporal.
Esperemos que no sea una apuesta fallida. El sector transportista ya muestra nerviosismo ante estas variaciones. Mantener la incertidumbre tributaria afecta las decisiones de inversión a largo plazo negativamente. Las empresas necesitan saber hacia dónde van las reglas, no cambios constantes.
Incerteza en educación y pobreza
No todo el diagnóstico de la experta gira alrededor del presupuesto. Hay zonas sociales que requieren atención. La prueba PAES, por ejemplo, no resolverá desigualdades estructurales. Los vacíos educativos reflejan diferencias sociales más profundas. Intentar cerrar esa brecha solo con exámenes académicos es ignorar el entorno donde estudian los estudiantes.
El debate de política fiscal en última instancia refleja visiones ideológicas distintas sobre el tamaño del Estado. Algunos quieren más intervención, otros menos. Lo que no discuten con la suficiente claridad es que los recursos son finitos. Como indicó Repetto en marzo: "quien quiera aprobar una ley deberá buscar recursos mediante reasignación". No hay márgenes nuevos.
Al final del día, consolidar fiscalmente no significa necesariamente cortar gasto. Puede bastar con que el gasto crezca más lentamente que los ingresos. Pero la tendencia actual sugiere lo contrario. Estamos avanzando en dirección opuesta al saneamiento.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto tiempo lleva acumulándose el déficit fiscal en Chile?
Según el análisis de Andrea Repetto, el país llega con un déficit fiscal acumulado de 18 años, de los cuales 16 corresponden a déficits en el balance estructural, comenzando una tendencia de gastos superiores a los ingresos desde el año 2008.
¿Qué impacto tendría bajar el impuesto a las empresas del 27% al 23%?
Esta reducción representaría una caída del 5% en la recaudación fiscal total. La experta advierte que el crecimiento económico posterior no sería suficiente para compensar este ingreso perdido, complicando el sostenimiento del gasto público.
¿Hay margen fiscal para nuevas leyes o programas?
Repetto indica claramente que no existen márgenes fiscales para el próximo periodo. Cualquier nueva ley aprobada deberá financiarse mediante la reasignación de recursos existentes, dado que los recursos fiscales han estado apretados por mucho tiempo.
¿Cómo evalúa la situación del transporte y el precio de la gasolina?
Los ajustes en el Mecanismo Estabilizador (Mepco) implican un costo político significativo. Se asume que los precios altos persistirán y los fondos que hoy se dejan de ingresar serían necesarios antes que esperar una bajada futura de los combustibles internacionales.
carolina ruiz
marzo 26, 2026 AT 15:20Los datos presentados por la especialista son innegables desde una perspectiva técnica. El déficit estructural persiste sin importar quién ocupe el poder actualmente.
Es fundamental mirar los balances reales en lugar de las promesas electorales vacías. Los números no mienten sobre la sostenibilidad del gasto público actual. Hay que revisar la historia desde el año dos mil ocho para comprender la magnitud del problema.
Juan Cáceres
marzo 27, 2026 AT 11:43No puedo creer que todavía estemos escuchando estas historias aburridas 😡
Siempre van a ser igual de pesimistas con todo lo que pasa alrededor 🙄
Pero claro, ustedes quieren que giremos la realidad hacia abajo otra vez 😒
Gabriel Gacitúa
marzo 29, 2026 AT 05:32Esa es una visión muy extrema para tan poco contexto informativo disponible po. La situación tiene sus matices que vale la pena observar con calma. Tal vez haya margen para mejorar si cambiamos la forma de evaluar los recursos. Lo importante es mantener el diálogo abierto entre todos los ciudadanos involucrados.
Lucy Varinia Abarca Concha
marzo 31, 2026 AT 01:13Es lamentable constatar la falta de rigor intelectual en ciertas opiniones expuestas anteriormente. La responsabilidad fiscal es un asunto de alto nivel que requiere análisis profundo. Las decisiones impulsivas pueden llevar al país a situaciones insostenibles en el futuro próximo.
Se debe priorizar la estabilidad económica sobre intereses políticos efímeros y personales.
Sunshine Quillao
abril 1, 2026 AT 00:02Cómo resulta tan pretencioso hablar de rigor sin entender la realidad social que vive la gente común. Supongo que desde su torre de marfil todo parece perfecto para usted. El rigor no sirve de nada si no se traduce en bienestar para la población real. Quizás deberíamos preocuparnos menos por la forma y más por el fondo del asunto.
javiera devia
abril 2, 2026 AT 22:37Nadie nos habla de los verdaderos dueños de esta maquinaria financiera globalizada. Están manipulando las cifras para ocultar la verdad detrás de estos ajustes fiscales. ¿Acaso creen que es casualidad que todo coincida con los ciclos internacionales? Es necesario tener ojos bien abiertos ante estos movimientos sospechosos de poder. Defiendan el país de quienes quieren seguir saqueando nuestros recursos naturales.
carolina Fuentealba Cid
abril 4, 2026 AT 13:55Tiene toda la razón con eso de la conspiración oculta en los datos públicos 😨
Ellos quieren que veamos lo fácil y pierdan de vista lo grave 💀
Estamos siendo observados constantemente por esas agencias externas sin piedad 😡
carmen ibeth arevalo paba
abril 5, 2026 AT 09:25Todo va a estar bien al final del día.
Diego Gatica
abril 6, 2026 AT 02:16Falta cultura fiscal básica para entender el concepto simple de endeudamiento crónico. Es absurdo pretender crecer infinitamente con bases estructurales tan débiles como las actuales. La gente necesita educarse financieramente antes de pedir más gastos desmedidos. Solo así evitaremos repetir los mismos errores catastróficos de antes.
Cristobal Morales
abril 6, 2026 AT 22:41Es un hecho que la realidad es complicada y debemos entender cada detalle con calma. Todos los días vemos noticias que nos preocupan demasiado en el país y eso genera ansiedad. Sin embargo hay muchas personas que siguen trabajando duro para mejorar todo esto de a poco. Creer en la comunidad es la mejor forma de avanzar sin perder la esperanza por completo. Cuando las cosas están feas siempre es momento de buscar soluciones y no solo culpar a nadie. La economía funciona como un mecanismo grande que requiere mucho ajuste constante. Si todos ponemos de nuestra parte lograremos resultados positivos en el largo plazo seguro. No debemos dejar que el miedo paralice las acciones necesarias para progresar ahora mismo. Cada pequeño paso cuenta cuando se trata de construir algo más fuerte y estable. Hay que confiar en que los expertos tienen información real para guiar nuestras decisiones finales. El esfuerzo colectivo vale más que cualquier estrategia individual aislada en este proceso. Mantener la cabeza fría permite pensar mejor sobre los problemas que enfrenta la nación entera. Nunca se pierde una oportunidad de hablar claro y honesto sobre lo que sucede aquí. Las instituciones deben servir al pueblo y no al revés como ha ocurrido tantas veces. Finalmente espero que todos sigamos buscando el bienestar general antes de lo personal propio.